【观点】7月PMI两口径背离，寒武纪所在高技术制造链景气扩张但补库动能减弱

8月3日发布的7月制造业PMI深度分析显示，两套口径同月背离：标普全球与RatingDog口径录得50.9，连续第8个月扩张；官方口径49.2重回收缩。高技术制造业7月PMI为53.3，连续第18个月扩张，通用设备、计算机通信电子设备的生产与订单指数均高于53.0，高技术制造被视为当前景气最顺畅的方向。

文中将寒武纪列入AI/逻辑芯片设计环节，认为其处于“高研发投入、AI推理需求驱动”的高技术制造景气链条，并据此看好芯片/科创方向。但文章也提示，投入品采购量出现近九个月首降、库存连升，补库动能减弱，且官方与RatingDog两口径在出口、就业等分项上存在分歧。