【观点】基金经理反思AI拥挤交易，部分调仓转向光通信

多位基金经理在三季报中反思，三季度AI科技主线剧烈波动核心是“涨多了”导致的交易拥挤与估值泡沫，资金退潮引发负反馈。

调整并非产业趋势逆转，而是市场对过高预期的阶段性再定价。

调仓路径出现分化，有基金将仓位从AI算力芯片切换至光通信产业链，显示短期筹码结构仍在再平衡。