山西证券—通信行业周跟踪：英伟达铜光共进趋势明朗，BIS新政或不影响国内算力建设—250121

英伟达台湾行强调铜连接和光模块技术的发展，指出短期铜长期光为互联趋势，并将推出CPO交换机新品。光模块受益于多方面动能，铜连接需求增加，CPO赛道空间大。美国BIS发布的新规可能对全球算力建设产生影响，但对国内H20等主力芯片影响有限。市场整体上涨，光模块板块表现突出。