券商观点|电子行业点评：Meta25年Capex预计高增，微软AI进展积极

民生证券发布的电子行业研究报告指出，META和微软2024年四季度资本开支分别同比增长87.8%和96.5%，2025年展望积极。Meta预计全年资本支出将在600亿至650亿美元之间，继续高速增长，主要驱动力为数据中心与服务器。微软也表达了对AI业务的乐观展望，并持续投入算力。报告建议关注全球算力龙头及国内算力替代企业，包括寒武纪。