【观点】昀冢科技顶着92%负债率定增押注MLCC，风险与机遇并存

海闻财经分析指出，昀冢科技连续四年亏损，2025年亏损扩大至1.90亿元，资产负债率高达92.33%。公司计划定增8.75亿元押注MLCC，但MLCC业务尚未切入AI服务器市场，且财务总监在敏感期变更，加剧不确定性。虽然MLCC赛道因AI需求爆发而景气度高，但公司高负债、研发收缩和项目效益不达预期的风险不容忽视。