东微半导2025中报：营收利润双增 应收账款高企

东微半导发布2025年中报，截至报告期末营业总收入6.16亿元（同比增46.79%），归母净利润2758.14万元（同比增62.8%）；第二季度营业总收入3.33亿元（同比增35.11%），归母净利润1977.57万元（同比增56.36%）。报告期内应收账款同比增幅39.65%，应收账款/利润达449.28%。财务指标方面，毛利率16.0%（同比增15.46%），净利率3.6%（同比降10.76%），销售费用、管理费用、财务费用总计3130.83万元（三费占营收比5.08%，同比增159.4%），每股净资产23.85元（同比降21.9%），每股经营性现金流-1.5元（同比降479.4%），每股收益0.23元（同比增27.78%）。业务评价显示公司去年ROIC为0.92%，资本回报率不强，净利率4.01%，产品附加值不高；历史上市以来中位数ROIC为9.54%，2024年ROIC为0.92%。偿债能力方面现金资产健康，商业模式依赖研发驱动，财报工具建议关注应收账款状况。