AI芯片爆发+关税倒逼国产化！国芯科技站上汽车MCU风口，但需警惕库存压力

东海证券4月半导体行业报告显示，AI芯片企业业绩显著增长，关税摩擦加速半导体国产化进程。4月全球半导体需求改善，AI服务器与新能源车需求高速增长，AI芯片企业如寒武纪、恒玄科技表现亮眼。关税政策下，国内半导体设备、零部件及高端芯片面临成本压力，但长期国产替代进程加速。国芯科技作为MCU领域重点推荐标的，受益于国产化趋势和汽车电子需求增长。行业库存仍处高位但价格回暖，公募基金持续加仓半导体龙头。风险包括需求复苏不及预期及国产替代进度风险。