创新药产业链配置性价比高，聚焦双抗与GLP-1主线

医药行业创新产品集体涌现，国内需求明确，出海潜力充足。在掘金创新药产业链时，配置性价比高。

聚焦IO双抗和GLP—1两大主线，小核酸等新技术风口已至。具体来看：

1）双抗：国产药物引领肿瘤免疫升级，且IO与ADC的联用成为肿瘤治疗最具突破性的前沿方向。例如，SKB264已与K药联用开展8项全球三期临床，有望在非小细胞肺癌和三阴性乳腺癌中展现BIC潜力。

2）GLP—1：多系统获益印证巨大潜力，开发趋势从重降幅到重质量。目前，已涌现多个发展方向，相关管线有望达成大额出海交易。

3）以小核酸和体内CAR—T为代表的新兴技术正在快速涌现，商业化潜力有望爆发。