营收下滑利润逆势增长，氢化物拖累难掩特气国产化先锋本色

华特气体2024年营收13.95亿元同比降7.02%，但净利润1.85亿元同比增7.99%，毛利率提升1.3个百分点至31.9%。特种气体业务中氟碳类、光刻气体增长，但氢化物气体因需求放缓营收暴跌48.4%。公司加速国内生产基地建设和海外布局，55个产品实现进口替代，20余个供应14nm以下半导体产线。分析师上调未来三年盈利预测，维持“增持”评级。