商业航天高速发展，臻镭科技受益卫星载荷增长

朱雀三号遥一火箭于2025年12月3日发射升空，完成飞行任务，但一子级未实现软着陆。从2025年底开始，长征12A、天龙三号等一批新型商业火箭有望陆续迎来首发，预计2026年商业火箭有望由量变引发质变，进入火箭可回收时代。

随着商业火箭朱雀三号、天龙三号、长十二B的成熟并实现可回收，有望助力国内低轨卫星星座组网加速落地，预计从2026年开始，国内卫星和火箭数量有望保持快速增长。

分析认为，面向十五五规划，火箭发射向可重复、低成本、大运力演进，商业航天进入高速发展期，坚定看好产业发展机遇。卫星侧方面，发星量确定性增长，关注高价值量载荷。相关标的包括臻镭科技，其业务涉及T/R和AD、电源管理等卫星载荷环节。