联影医疗年报营收承压扣非利润腰斩 海外市场成新增长极

联影医疗2024年年报显示营收同比下滑9.73%至103亿元，归母净利润增长36.09%至12.62亿元，但扣非净利润下降39.32%至10.10亿元。分季度看，2024Q4营收、利润双降，2025Q1收入微增5.42%，扣非净利润回升26%。分业务线，CT、XR业务下滑明显，MI、RT业务增长；海外市场收入大增33.81%，毛利率提升显著。研发投入达22.61亿元（占比21.95%），技术自主化程度高，覆盖全产业链。分析师维持“买入”评级，但提示政策及国际化风险。