联影医疗2024年业绩承压但Q1回暖 海外市场成新增长引擎

联影医疗2024年营收103亿元同比下降9.73%，归母净利润12.62亿元同比下降36.09%，扣非净利润降39.32%，主因国内政策节奏影响需求。四季度营收、净利润同比分别降15.9%、35.09%。2025年Q1营收24.78亿元同比增长5.42%，扣非净利润增26.09%，显示招投标回暖。国内市占率提升，高端产品表现突出，海外市场收入增35%至22.66亿元，占营收22%创新高。服务收入增26.8%至13.56亿元。毛利率稳定，但销售费用因海外扩张增加。分析师预计2025-2027年净利润年增超20%，维持“买入”评级。