【观点】多家券商看好联影医疗设备更新落地与海外拓展，分歧聚焦利润压力

多家券商近期研报认为，联影医疗在2026年设备更新资金拨付与招投标执行阶段需求有望兑现，国内内需修复、市占率提升，产品高端化创新迭代；海外进入收获期，北美、欧洲及新兴市场拓展带动后市场收入增长。分歧点在于阶段性利润压力：中泰提示一季度受地缘、汇率等扰动，野村强调费用率下降与AI赋能影像流程的增量，天风突出经营性现金流改善与产品壁垒。