万润新能2025中报：营收增长现金流债务引关注

万润新能发布2025年中报，截至报告期末营业总收入44.36亿元（同比+50.49%），归母净利润-2.66亿元（同比+34.28%）；第二季度营业总收入21.58亿元（同比+20.34%），归母净利润-1.1亿元（同比+59.93%）。盈利能力方面，毛利率1.7%（同比+284.13%），净利率-6.35%（同比+55.98%），三费占营收比6.7%（同比-30.17%）。但公司历史财务表现一般，上市以来亏损年份4次，中位数ROIC为-1.87%（2023年ROIC-9.79%）；偿债能力方面，货币资金/流动负债46.02%，近3年经营性现金流均值/流动负债-9.12%，有息资产负债率43.42%，近3年经营性现金流均值为负，财务费用及应收账款状况需关注。