25Q1疫苗行业遇冷但百克生物水痘疫苗逆势增长，创新药研发成新战场

中信建投2025Q1疫苗行业报告显示，整体批签发批次同比下降14%，但百克生物核心产品水痘疫苗批签发增长较快。行业分化显著，HPV疫苗、带状疱疹疫苗等品类下滑，而肿瘤疫苗等创新领域处于研发早期阶段。报告指出传统重磅疫苗管线竞争加剧，但创新疫苗或推动未来业绩增长。