中美关税博弈下，天智航-U或迎国产替代加速机遇

中美互相加征34%关税，药品和原料药未受影响。关税政策可能推动美国药企寻找替代原料来源，但印度高度依赖中国原料药，短期内难以替代。国内医疗器械行业如手术机器人（包括天智航-U）、手套、IVD耗材等或受益于国产替代加速。2024年医药行业Q4业绩改善，创新药和CXO板块表现较好，ADC药物带动药明合联收入增长超80%。本周医疗耗材板块上涨，而医疗研发外包板块下跌。推荐标的包含天智航，受益于国产替代趋势。