天智航：中信建投证券股份有限公司关于北京天智航医疗科技股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

中信建投证券发布的《北京天智航医疗科技股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告》显示，天智航2025年上半年营业收入同比增长114.89%，主要得益于行业市场回暖及骨科手术导航定位销售收入大幅增长。公司核心竞争力未发生不利变化，拥有先发优势、协同创新机制、人才与技术优势，并持续加大研发投入。尽管公司仍处于亏损状态，但经营活动现金流同比改善38.68%。募集资金使用合规，无重大违规或未履行承诺事项。主要风险包括尚未盈利、市场竞争加剧、核心技术泄密及产品注册风险等。