特宝生物Q1净利润暴增41%！派格宾放量+科研突破双轮驱动

特宝生物2025年第一季度实现收入6.73亿元，同比增长23.48%；归母净利润1.82亿元，同比增长41.40%；扣非净利润1.89亿元，同比增长28.81%。核心产品派格宾销售放量，带动现金流增长，销售费用率下降2.92个百分点，净利率提升3.43个百分点至27.05%。公司乙肝治愈领域科研项目（如珠峰项目）取得阶段性成果，显示聚乙二醇干扰素α治疗策略有效性，进一步巩固行业地位。维持“买入”评级，但提示新产品审批及销售风险。