特宝生物上半年业绩双增长 新药获批研发管线推进

2025年上半年，特宝生物持续聚焦乙肝临床治愈，核心产品“派格宾”销售放量，驱动收入和利润双增长。公司实现营收15.1亿元，同比增长27.0%；归母净利润4.3亿元，同比增长40.6%；扣非归母净利润4.3亿元，同比增长30.7%。公司慢性乙型肝炎临床治愈研究项目处于技术审评阶段，围绕乙肝全人群临床治愈和肝癌预防参与支持相关科研项目。上半年研发费用率11.6%，同比增加2.0pp，多个研发项目推进：长效生长激素获国家药监局批准上市，YPEG—EPO正准备III期临床，人干扰素α2b喷雾剂等多个项目完成I期临床或处于I期、临床前研究阶段。分析师维持盈利预期，预测2025—2027年每股收益分别为2.72、3.66、4.58元，给予2025年38倍PE估值，目标价103.36元，维持“买入”评级。