特宝生物派格宾新适应症获批 维持买入

2025年前三季度，特宝生物营收24.8亿元同比增26.9%，归母净利润6.7亿元同比增20.2%；第三季度单季净利润同比降4.6%，推测因九天开曼并表拖累及生长激素推广费用增加。10月，派格宾新增慢乙肝HBsAg持续清除适应症获CDE批准，为首个获批该适应症药品，临床数据显示31.4%患者可实现临床治愈。7月九天开曼并表（近两年净利润负）短期拖累报表，前三季度研发和销售费用率略有上升。机构下调盈利预测但维持买入评级，目标价92.05元。