【观点】券商研报：宇树科技上市锚定估值，人形机器人板块迎重估契机

华源证券发布行业研报，核心观点是宇树科技上市及其后续资本化进程，有望成为本体厂估值定价的重要锚点，并驱动整个人形机器人板块的估值重估。

研报认为，宇树科技较高的发行估值（25/26E PS 约36/20倍），对比新能源汽车放量阶段及大模型厂商的估值水平，显示当前人形机器人本体厂估值或仍具重估空间。

同时，产业正从小批量验证迈向“1-10”新阶段，量产加速、资本化推进及商业模式升级将共同驱动板块行情。上游零部件供应商凭借成本优势有望优先受益。