军工行业承压但华秦科技受关注，新技术赛道或迎突围机遇

2024年军工行业71家上市公司营收微增0.76%，但归母净利润下滑26.24%，主因毛利率下降。船舶板块表现亮眼，营收增11.25%，净利润大增115%。2024年末合同负债总额1985亿元，船舶板块增长27%，但航空、地面兵装等板块显著下滑。2025Q1军工营收、利润延续同比下滑，但船舶板块净利润暴涨232%。军工指数年内下跌超4%，估值处历史中位。机构建议关注建军百年目标下的航空航天及新技术领域，华秦科技因隐身技术优势被列为重点推荐标的。