华秦科技中报：营收增利润降，买入评级稳推

华秦科技2025年中报显示，上半年营收5.16亿元，同比增长6.44%，但归母净利润1.46亿元，同比下降32.45%。业绩承压主要来自产品结构调整期，新试制产品占比超50%，良率爬坡推高成本，以及子公司产能建设和研发投入翻倍，后者占营收比重达13.61%。尽管核心业务增长放缓，新业务如声学超材料收入激增664%。公司现金流改善55.16%，订单储备充足，存货增长46.16%。东吴证券维持买入评级，预测2025-2027年净利润将持续增长。