华秦科技半年报：营收微增 新签订单快速增长

华秦科技发布2025年半年报，实现营收5.16亿元同比增6.44%，归母净利润1.46亿元同比降32.45%。Q2业绩环比向好，收入2.75亿元同比增15.7%、环比增13.9%，归母净利润0.83亿元同比降18.0%、环比增32.4%。毛利率47.6%同比降8.7个百分点，主因产品结构转型中跟研试制产品占比超50%且未规模化生产，及子公司产能爬坡期成本压力。研发费用率13.6%同比增6.8个百分点，期间费用率25.0%同比增9.2个百分点。经营现金流净额0.98亿元同比增55.2%，合同负债0.33亿元较期初增64.0%，存货3.2亿元较期初增46.2%。新签订单快速增长，本部常温特种功能材料订单约0.82亿元，特种功能材料维修领域全年预计签单1.3-1.5亿元；子公司华秦航发上半年签单约1.57亿元，华秦光声H1新签0.26亿元全年预计0.8亿元，上海瑞华晟累计科研试制订单约0.23亿元全年预计0.5亿元。公司推进产能爬坡，华秦航发项目预计25年底全面投产，上海瑞华晟二期25年底建成，安徽汉正部分产线样件试制中，规模效应有望释放。