海外云厂商资本开支回暖提振光模块，理工导航列卫星产业链受益标的

华西证券报告指出，海外主要云厂商2025年Q1资本开支同比增64%，微软、Meta等公司Capex预期修复，光模块行业因算力需求增长及国产替代加速受益。在卫星互联网与低空经济领域，理工导航作为IMU产业链相关标的被提及，但非核心推荐标的。