【观点】坤恒顺维一季度扭亏为盈，研报维持持有评级

坤恒顺维2026年第一季度实现营业收入3,525.94万元，同比增长15.45%，利润端扭亏为盈，归母净利润439.94万元。

盈利预测显示，预计2026-2028年EPS分别为0.49元、0.65元、0.88元，对应动态PE分别为85倍、64倍、47倍，维持‘持有’评级。

公司持续加大研发投入，研发费用同比增长41.79%至1,856.62万元，驱动产品升级迭代，但经营活动现金流净额为-4,191.19万元，短期承压。