圣湘生物财报现矛盾：扣非净利高增难掩归母净利下滑，仪器业务亏损+生长激素赛道竞争加剧

圣湘生物2024年营收增长44.78%，扣非净利润增长182.25%，但归母净利润下滑24.23%。增长主要因2023年低基数，未恢复疫情峰值水平。诊断试剂收入增长但毛利率承压，诊断仪器业务亏损扩大，境外市场收入萎缩。公司通过高价收购中山海济切入生长激素赛道，但面临市场竞争加剧、集采政策及产品结构单一风险。