圣湘生物中报业绩符合预期 机构维持买入评级

圣湘生物发布2025年中报，上半年实现营收8.69亿元，同比增长21.15%；归母净利润1.63亿元，同比增长3.84%；扣非归母净利润1.36亿元，同比增长12.19%。2025年第二季度营收3.93亿元，同比增长20.59%；归母净利润0.71亿元，同比下降6.21%；扣非归母净利润0.45亿元，同比下降4.18%，业绩符合预期。公司拟每10股派发现金2.62元。海外业务收入同比增长超60%，已在印尼、法国等多国设立子公司，重点拓展私立医院市场及美国市场产品方案。全资收购的中山海济贡献生长激素业务收入2.4亿元，净利润0.97亿元，同比增长120%；增资真迈生物后，测序业务收入超3000万元，同比增长三倍；参股公司新增投入超1亿元，同比增长超40%。上半年毛利率73.28%，同比下降3.99个百分点；销售费用2.76亿元，同比增长23.67%，主要因宣传推广及技术咨询服务费增加；研发费用1.19亿元，同比基本持平，新增耶氏肺孢子菌等三联核酸检测试剂盒及妇幼领域全流程1小时闭环解决方案。华源证券维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润增速分别为10.06%、34.52%、33.79%，当前股价对应PE分别为40x、30x、22x。近90天内2家机构给出买入评级，目标均价25.9元。