【观点】多家券商一致指向圣湘生物利润承压，装机放量及海外并购或成估值扭转关键

多家券商指出，圣湘生物面临试剂增值税上调、集采及医保控费等多重压力，利润端持续承压，部分机构已下修2026-2028年收入预测。中期关注点在于仪器装机能否带动试剂放量，一季度一体机新增70+、分子流水线累计20+，EVO16A获证被视为基层增量催化。同时，海外收入占比提升至5.1%，毛利率71.2%，并购标的中山海济净利同比增77%，控股收购inno-train补强高端分子诊断及欧美渠道，产业基金布局AI医疗等，试图构建生态协同以对冲国内压力。