【观点】C919开通首条常态化国际航线，中复神鹰碳纤维已通过商飞认证但产业链业绩兑现尚需时间

本次深度分析围绕国产大飞机C919首条常态化国际商业航线（北京—乌兰巴托）展开，指出当前C919交付爬坡缓慢的核心瓶颈为发动机依赖进口，截至2026年6月累计交付仅39架，与1200余架订单差距较大，国产CJ-1000A发动机预计2027年前后取证有望打破供给卡脖子局面。

其次，分析梳理C919金字塔式产业链结构，提及中复神鹰T800碳纤维已通过商飞认证，当前C919业务占公司营收比例仍较小。

最后，分析提示适航取证推迟、C919业务业绩兑现周期长等风险，认为当前大飞机产业链仍处于从概念向业绩落地的过渡阶段，后续需关注季度交付量、发动机取证等核心变量。