【观点】AI投资逻辑分化，各阶段策略不同

近期市场对AI的讨论从'末日论'恐慌转向'硬资产'崛起，再到AI参与实战，显示投资逻辑正在分化。

AI各领域处于不同发展阶段：算力基础设施进入业绩兑现期，AI软件与应用处于场景卡位战，端侧AI迎来规模化元年，具身智能仍在早期。

投资策略应关注分化，通过组合布局硬资产和轻资产，用配置代替博弈。