国元证券—2025年军工及新材料行业策略报告：十四五收官乘势而上，更扬云帆立潮头—250123

2024年国防军工行业指数上涨7.08%，排名居中，基本面未明显好转。2025年作为十四五收官之年，预期基本面好转，估值具有高投资性价比。并购重组政策利好，低成本化成未来装备发展方向，航展签订多项合作协议，军贸需求增加。新材料领域布局正当时，稀土磁性材料、锡钨金属等受看好。建议关注包括中无人机在内的多个细分领域龙头公司。