【观点】西南证券首次覆盖联瑞新材，看好AI驱动高端球硅量价齐升

西南证券发布深度研报，首次覆盖联瑞新材并给予推荐评级。研报认为，AI大模型技术发展驱动高性能服务器需求井喷，带动高阶CCL快速升级，M8及以上规格放量，液相化学法球形硅微粉作为关键填充材料迎来价值量和填充比例双重提升。同时，先进封装技术发展拉动Low-α球硅和球形氧化铝需求。公司作为国内硅微粉龙头，技术、产能、客户优势显著，精准卡位高端市场，预计未来三年利润复合增长率达42.3%，业绩弹性持续释放。