【观点】联瑞新材：AI算力时代硅微粉龙头，高端扩产打开成长空间

联瑞新材是国内球形硅微粉、氧化铝龙头，技术壁垒深厚，产品精准卡位高端电子材料赛道。公司毛利率常年稳定在40%左右，远超同行，2026年一季度营收同比增长23.16%，净利润增长13.64%。8亿扩产计划新增3600吨超纯球形硅微粉和16000吨球形氧化铝产能，有望突破产能瓶颈，打开未来3-5年成长空间。随着AI算力、高频高速覆铜板等需求爆发，公司受益于国产替代趋势，成长逻辑清晰。