关税博弈下国产替代加速，奕瑞科技入围受益标的

中美互加34%关税，药品原料未受影响但推动国产替代加速。国内医疗器械行业如手套、IVD耗材、电生理、手术机器人及大设备等领域受益。奕瑞科技作为医疗设备相关企业被列入受益标的，其X射线探测器技术或因国产替代需求提升。2024年医药板块Q4业绩改善，创新药与CXO领域表现突出，ADC药物带动药明合联收入高增长。本周医疗耗材板块上涨，而医疗研发外包板块下跌。风险提示包括关税政策恶化、行业竞争加剧等。