多晶硅期货涨跌交织：抢装退潮+成本下移+关税扰动，二季度或震荡筑底

多晶硅主力合约当日上涨2.7%，但N型致密料均价环比下降1.68%，现货价格承压。终端光伏“430”抢装效应减弱，硅料社会库存高位导致供需宽松预期增强。西南地区丰水季电价下调预期可能使多晶硅成本降至3.5万元以下，成本支撑逻辑松动。美国对东南亚光伏产品征收高额反倾销税，加剧全球供应链割裂，国内出口预期受挫。机构观点分歧，但多数认为二季度多晶硅价格将维持38000±2000元/吨区间震荡，建议关注库存和成本变化。