供需双杀下多晶硅短期承压，成本线与仓单博弈成关键变量

当前多晶硅市场呈现供需双弱格局，供应端硅料厂减产及延后复产导致边际减量，而需求端因光伏抢装结束，硅片排产环比下降，进一步抑制需求。供需失衡导致上游库存累积，现货价格面临下跌压力，盘面交易重心下移。成本端工业硅原料跌价使主流硅料厂现金成本维持在35000-36000元/吨，可能形成价格支撑。5月中下旬交割品定价或引发短期反弹，但整体短期仍弱势，盘面波动加剧，需关注仓单注册量变化。