多晶硅期货反弹遇交割博弈，机构分歧中现结构性机会

多晶硅主力合约近期持续反弹，5月13日涨幅达3.47%，现货N型复投料价格持稳于40500元/吨，但交割品致密料与混包料存在价差。国际工业硅价格下跌至9100元/吨，与多晶硅形成联动。市场交投活跃但仓单偏低，机构分析指出交割缺口、成本支撑及宏观改善是主因，同时提示库存高位和政策预期带来的不确定性。