多晶硅行业寒冬下，大全能源‘躺平’还是‘转型’？瑞得山深度解析其未来抉择

瑞得山对大全能源2025-2026年多晶硅业务进行沙盘推演，指出其2025年Q1现金成本高于售价，产能利用率仅32%，科研投入减少，科研人员裁员，仅推进半导体级多晶硅项目。公司手握144亿现金，无负债，可能选择等待硅料价格回升或通过并购转型。分析师认为后一种可能性更大，硅料资产或成沉没成本。