【观点】多晶硅供需恶化致价格下跌

多晶硅价格大幅下跌，核心是供过于求的基本面矛盾持续激化。

供给端刚性维持，3月产量达8.58万吨，4月预计进一步回升，原料充足无减产动力；需求端受出口退税政策取消和国内光伏装机下滑影响，4月消费量预计环比降5.77%，下游采购极度保守。

全行业库存处于历史高位，形成“堰塞湖”，完全覆盖供需缺口，压制价格；成本支撑弱化，N型料价逼近现金成本线，但头部企业仍有降价空间，政策利好预期落空，价格缺乏底部支撑。