【观点】券商首次覆盖给予买入评级，看好FPC与硅光设备增长

券商首次覆盖燕麦科技，给予“买入”评级，预计2025-2027年营业总收入与归母净利润将持续增长。公司作为FPC测试设备龙头企业，客户覆盖全球前十大FPC厂商，并是苹果产业链精密测试设备的重要供应商。通过收购新加坡硅光设备商AXIS—TEC，公司拓展硅光检测与光电耦合设备领域，有望打开新增长空间。

行业层面，FPC需求受益于折叠屏手机单机用量提升至50片以上，硅光检测设备则随高速光模块迭代而增长。分析认为，单机FPC用量提升、定制化需求以及汽车FPC扩张将驱动公司增长，催化剂包括苹果折叠屏手机推出和收购订单落地。