上海证券首次覆盖仕佳光子 给予买入评级

上海证券近期发布仕佳光子深度研究报告，首次覆盖并给予“买入”评级。仕佳光子主营光芯片及器件、室内光缆、线缆材料，产品应用于骨干网、城域网、数据中心等领域。产业链端聚焦上游，受益于芯片国产化替代、技术更新迭代及5G基站/数据中心建设新需求扩容。数通侧，100G EML激光器开发完成并支持客户送样验证，AWG芯片已导入国内外主流设备商供应链实现规模化量产，通过收购福可喜玛增强MPO连接器业务协同。电信侧，PLC分路器芯片全球市占率第二，受益于FTTH网络建设。预计公司25-27年归母净利润分别为4.31亿元、6.64亿元、8.52亿元，同比增长563.33%、54.19%、28.31%，对应PE值75.47/48.95/38.15，显著低于可比公司平均水平。该股最近90天内8家机构评级，7家买入、1家增持，机构目标均价75.2元。