禾川科技：国泰海通证券股份有限公司关于浙江禾川科技股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

禾川科技2025年上半年实现营业收入50,855.44万元，同比增长5.32%，主要得益于锂电、激光、包装等行业及ODM端订单增长。但归母净利润亏损3,816.23万元，扣非归母净利润亏损5,743.52万元，同比亏损扩大，主要因市场竞争加剧导致毛利率下降，光伏、锂电客户应收账款账龄拉长引发信用减值增加，以及产品迭代致电子原材料库龄上升带来资产减值增加。公司核心竞争力未发生重大变化，研发投入占营收比例为12.38%，拥有348名研发人员，累计获知识产权454项。公司面临业绩下滑、核心技术研发、人才流失、应收账款回收、存货跌价等多重风险。募集资金使用合规，控股股东及高管持股未发生质押、冻结或减持。