【观点】微芯生物业绩扭亏与研发突破分析

方正证券研报分析微芯生物2025年业绩扭亏为盈，实现营业收入9.10亿元，同比增长38.32%；净利润达5346万元，较上年同期大幅改善。

核心产品西格列他钠依托“糖肝共管”临床价值，销售收入同比增长约123%；西达本胺新增弥漫大B细胞淋巴瘤适应症纳入医保，同时实现BD出海突破，授权俄罗斯企业Nizhpharm，获得首付款及销售分成。

西奥罗尼在胰腺癌II期研究中更新优异数据，联合化疗方案ORR达50%，mPFS为9.1个月，为后续临床联合治疗提供新思路。