经纬恒润业绩短期承压但长期向好，研发投入加码驱动未来增长

经纬恒润发布2024年报及2025一季报。2024年营收55.41亿元，同比增长18.46%，但归母净利润亏损5.50亿元，同比扩大；2025年Q1营收13.28亿元，同比增长49.34%，亏损缩窄至1.20亿元。毛利率下降至21.51%，主因行业竞争加剧及收入结构变化。研发投入达12.39亿元，同比增长15.78%。电子产品业务增长显著，营收44.06亿元（+28.89%），智驾解决方案收入激增431.57%。公司与多家车企合作推进项目，预计2025年后业绩修复，维持“买入”评级。