经纬恒润研发降本增效 自动驾驶业务拓展新场景

核心观点认为，研发费用率下降助力公司延续扭亏。公司第三季度营收虽受部分客户项目推迟影响短暂承压，但研发费用率同比下降4.3个百分点，降本措施显著，连续两个季度实现扭亏。

汽车电子业务持续拓展，正在加快国产芯片开发合作。智能驾驶方面，公司正在开发基于英伟达Orin-X芯片的城市NOA方案，计划年底量产，并与辉羲合作推进500Tops芯片R1方案认证，相关智驾域控有望拓展至无人物流车领域。底盘域产品如线控转向预计明年上半年量产。

此外，公司系统性引入AI至研发生产环节，叠加前期研发项目逐步量产，人均效能有望持续提升。在L4级自动驾驶领域，公司具备全栈自研能力，近日中标龙拱港铁水联运钢卷无人水平运输项目，拓展了大宗件货无人运输新场景，并参与天津公交集团智能公交发展规划。