云从科技：中信建投证券股份有限公司关于云从科技集团股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

根据中信建投证券发布的《云从科技集团股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告》，云从科技2025年上半年营业收入同比增长40.21%，主要得益于人工智能解决方案业务规模的增长；通过精细化成本管理，期间费用同比下降33.83%，利润总额及归母净利润同比减亏超30%；经营活动现金流净额同比改善76.76%。公司研发投入占营收比例大幅下降147.01个百分点，主要因收入增长及研发支出优化。公司尚未盈利，仍面临市场竞争加剧、技术转化不确定性、现金流为负、美国“实体清单”限制等多重风险。核心竞争力体现在技术、研发、平台、行业、品牌和生态优势，无新增业务，募集资金已全部使用完毕且合规。控股股东及高管持股未发生质押、冻结或减持。