【观点】英伟达量产确认，CPO产业链机会深化

英伟达正式宣布CPO技术全面量产，标志着这一下一代算力互联标准进入规模化商用阶段。

此举消除了市场对量产进度的核心疑虑，并为产业链带来长期增长想象空间。据测算，英伟达新一代架构的光模块配比将大幅提升至1:12至1:15，需求翻三倍以上。需求端有坚实的基本面支撑，全球云厂商资本开支持续高增，并将传导至上游光通信产业链。

二级市场已从普涨转向分化，订单、技术、客户认证和业绩兑现成为核心标尺，市场进入由机构主导的“龙头溢价”周期。**具备技术壁垒和稳定订单的公司将持续受益。**