荣昌生物：争议漩涡中的双面药企，股价过山车背后的研发豪赌

荣昌生物2024年经历两次重大股价波动危机，分别因现金流传闻和产品授权不及预期导致A/H股暴跌。公司连续六年亏损，2024年亏损14.68亿，主要依赖两款上市药物销售收入增长但增速放缓。研发投入持续高位达15.4亿，重点拓展多适应症及眼科新药。股权结构复杂，十大实控人通过多层持股平台掌控40.19%股份，年内发生核心技术人员变动。