创新药估值迎拐点，荣昌生物成核心标的

国内创新药行业受政策驱动，资产估值有望重塑。近期BD交易活跃，如三生制药、联邦制药等企业与国际药企合作，显示本土创新药全球竞争力提升。政策方面，政府工作报告支持创新药发展，医保局计划推进丙类目录，加速医院准入。2024年国产1类创新药获批数量创历史新高，新技术和大单品推动行业盈利改善。分析师推荐荣昌生物在H股和A股布局，认为其受益于行业估值重塑和国际化突破。